华兴源创：面板检测领军企业，半导体与新能源领域打开新成长空间

东莞莞城律师获悉

投资点

领先的面板测试，半导体/新能源为增长提供了空间

Huax 的业务涵盖了平板显示屏，半导体，新的能量车辆电子设备和智能可穿戴设备检查的领域，并在平板显示屏的中间和后舞台上引导了检测设备领域。 2023年，该公司获得了18.6亿元人民币的收入，净利润归因于2.4亿元人民币的股东。该公司正在积极部署半导体/新能源测试领域，并已成为特斯拉的指定供应商。随后的OLED 8代生产能力构建周期以及在半导体/新能源领域的测试设备引入产品的开始，该公司有望实现绩效的持续增长。

第八代施工周期开始，打开平板显示检测设备空间

在平板电脑检查设备领域，该公司在中国大陆工业单元/工艺检查设备中占据领先地位，市场份额为32％。随着下游核心面板工厂的第8代产品线的建设以及AR/VR市场的快速发展，该公司的平板电脑测试业务将带来新的增长机会。此外，根据IDC的说法，2024 - 2028年全球AR/VR运输的复合年增长率将为36％。通过其全资子公司 ，该公司扩大了其智能手表和无线耳机的集会和检查业务，并与Apple建立了密切的合作关系。预计该公司的业务将继续增长。

国内更换半导体测试设备的空间很大，而研发的进展顺利。根据沙利文数据，中国半导体测试设备市场预计将在2027年增长到267.4亿元人民币，其中测试机的价值占测试设备的63％。该公司独立开发的T7600测试机已经达到了主要国际制造商的中端SOC测试机。测试机的主要客户是三星和Weier Co.，Ltd。和其他领先客户。随着公司产品和客户介绍的持续研究和开发东莞莞城律师，相关订单有望增长，公司半导体业务的国内替代过程有望加速。

新的能源汽车测试设备市场正在稳步发展莞城律师，测试设备继续受益

根据 Data的预测，全球汽车测试设备市场规模将在2022年达到31亿美元，其中中国市场规模约为68.83亿元。作为特斯拉的指定供应商，该公司已成功建立了一种新的能源车辆检查解决方案，并具有丰富的产品研发能力。随着新能源汽车生产和销售的持续增长以及相关技术的迭代升级，该公司的新能源车辆测试业务有望继续增长。

收入预测和估值

我们预计该公司在2024 - 2026年的收入为20/23/27亿元人民币，同比增长7.6％/15.9％/15.6％，复合年增长率为13％；预计可归因于股东的净利润将分别为-4.8/2.5分别为2024 - 2026年分别为2.5元； /3亿元人民币，同比增长率分别为-300.7％/152.3％/19.9％，CAGR为8％。 2024 - 2026年的PE分别为 - /56/47次。考虑到该公司在小组测试中的领先地位及其在半导体/新能源领域的增长潜力，因此将第一个覆盖范围给予“超重”评级。

风险警告

下游需求低于预期，并且第八代线的构建低于预期，等等。

莞城律师?敬请于评论区发表高见，并对本文予以点赞及转发，以助广大读者把握法律与正义的界限。